马会一肖一尾中特介绍官网 www.jlzzo.icu 案例介紹:桑河二級水電項目
桑河二級水電項目是一個以發電為主的綜合性的水電項目。工程位于柬埔寨西北部的上丁省境內,是桑河和斯雷波克河匯合后規劃的梯級電站的最后一級;電站裝機容量400MW,項目總投資9.78×108美元,年發電量為19.70×108kW·h。為BOT(Build-Operate-Transfer,即建設-經營-轉讓)項目,項目特許經營期45a(含建設期5a)。電站計劃2017年首臺機組發電,建成后將接入柬埔寨國家電網,電力在柬埔寨國內消納。2014年1月,國際能源公司通過收購柬埔寨桑河二級水電公司股權,獲得桑河二級水電項目的建設運營權。

案例分析:項目資金需求特點與融資方案創新
桑河二級水電項目融資需求的特點

項目工期緊張,資金需求密集。根據桑河二級水電項目公司與柬埔寨政府簽訂的BOT協議,項目公司應在2014年8月底前完成融資關閉,在2017年年底完成首臺機組發電,且前期股東投入的資本金只能維持到2014年9月。因此項目的施工建設亟待開展,資金的到位時間至關重要。

難以尋求長期貸款。桑河二級水電項目建設期和運營期較長,貸款年限也較長,在國際市場上很難尋求可以提供10a以上貸款的合作銀行。自2013年10月正式啟動桑河二級水電項目融資工作以來,國際能源公司通過邀請內資、外資、政策性、商業性、國有及股份制的各大銀行進行了項目融資商談工作,探討項目融資的方案。由于柬埔寨在環境和社會影響評價方面未能滿足“赤道原則”的要求,多家外資銀行合作意愿不明確,同時考慮到項目融資期限較長、風險較高,多家商業銀行也未明確表示合作意愿。

項目法律情況復雜。公司水電項目涉及中國、柬埔寨和越南3個不同國家的股東,貸款和擔保事宜將不可避免的涉及3個不同國家的法律。同時,參加融資談判的工作人員分別來自中國、柬埔寨、越南、加拿大、美國、愛爾蘭、新西蘭、新加坡等國家,不同地域不同的文化,極大的增加了銀行融資合同群的談判進度,增加銀行進行盡職調查的用時,并最終將導致項目的建設資金無法及時到位,帶來嚴重的后果。

桑河二級水電項目融資租賃模式設計

1、突破傳統融資租賃模式,設計委托直租模式

傳統融資租賃模式主要有直接租賃和售后回租。傳統的直接租賃是出租人以現有資產直接出租給承租人或先向設備廠商采購設備,再將其出租給承租人。傳統售后回租是承租人將現有的資產出售給出租人后,又隨即租回的融資方式。因此傳統的融資租賃需要建立在資產已形成并可進行轉移的前提下,這與本項目建設初期資產未形成的實際情

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